Российские банки не имеют свободной рублевой ликвидности для покупки ОФЗ

О чём предупредили в банке

Заместитель председателя правления и финансовый директор банка сообщил, что у российских банков сейчас нет свободной рублевой ликвидности для покупки облигаций федерального займа (ОФЗ). Причина — отток наличных из кредитных организаций, оцениваемый примерно в 2 трлн рублей с начала года, что привело к общему дефициту средств в системе.

Почему банки не покупают ОФЗ

Банки оставляют имеющиеся ресурсы прежде всего для кредитования клиентов — это их основной бизнес. Покупка госбумаг возможна, когда у банка есть свободная ликвидность и уверенность в её сохранности. Сейчас ситуация обратная, поэтому спрос со стороны банков на ОФЗ существенно снизился.

Влияние на бюджет

Бюджет уже завершил первую половину года с крупным дефицитом; при этом ожидается перерасход по ряду статей расходов. Для покрытия дополнительных трат требуется несколько триллионов рублей займов на рынке, тогда как традиционные покупатели госдолга сейчас ограничены в ресурсах.

Первоначально в планах Минфина были масштабные заимствования на рынке, но в середине лета аукционы ОФЗ были приостановлены: цены бумаг снизились, доходности выросли, а у банков возникли убытки от отрицательной переоценки вложений.

Роль Центробанка

Часть надежд связана с поддержкой со стороны регулятора. Центробанк уже предоставляет банкам дополнительные кредиты: с начала года в систему было направлено значительное количество ликвидности, а общий долг кредитных организаций перед регулятором достиг заметной величины. Эти меры частично компенсируют дефицит и помогают финансированию госзаимствований.

Прогнозы и риски

Аналитики предупреждают, что реальный дефицит бюджета может значительно превысить заложенные в законе параметры — в худшем сценарии он может вырасти почти вдвое. Одновременно сохраняются риски снижения нефтегазовых поступлений и недобора налоговых доходов в случае замедления экономики, что дополнительно увеличит потребность в заимствованиях.

• Отток наличных — примерно 2 трлн рублей с начала года.
• Банки ограничены в покупке ОФЗ — приоритетное кредитование клиентов.
• Минфину требуются дополнительные займы в размере нескольких триллионов рублей.
• Центробанк уже предоставляет кредиты для поддержания ликвидности банков.
• Риск роста дефицита бюджета и снижения налоговых поступлений сохраняется.