Решение Банка России
Центральный банк на заседании принял решение сократить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25%. В регуляторе отметили, что проинфляционные риски усилились на фоне более мягкой бюджетной политики и удорожания топлива в условиях нарастания его дефицита.
Ожидания рынка
Решение не совпало с консенсусом аналитиков: большинство опрошенных ожидали снижения ставки на 50 б.п., тогда как часть экспертов допускала шаг в 25 б.п. из‑за растущих бюджетных рисков и начавшегося ослабления рубля.
Причины и оценка рисков
В сообщении регулятора говорится, что бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии.
Дальнейшие шаги
Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий и оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий.
Прогноз инфляции
Регулятор сохраняет прогноз, что инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году.
