Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж валютной выручки перед налоговыми выплатами
Днем в четверг рубль в целом сохраняет положительную динамику. Дополнительную локальную поддержку российской валюте обеспечивают продажи экспортной выручки в преддверии Единого налогового платежа, который предстоит 28 апреля, хотя значительную часть валютных поступлений сырьевые компании могли конвертировать заблаговременно.
С внешней стороны рублю формально помогает рост цен на нефть марки Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Движение курсов на бирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 10,95 рубля за юань, и рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума, достигнутого в среду с конца января, на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» оценивалась примерно в 74,53 рубля за доллар, где российская валюта показывает символическое укрепление.
На международном валютном рынке пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась вблизи 75,05, и рубль дорожает примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от максимума, зафиксированного позавчера на отметке 74,40, самого высокого уровня с мая 2023 года.
Пара евро/рубль на форексе находилась у уровня 87,50, где российская валюта укреплялась почти на 0,5%. Это движение в том числе отражает снижение курса евро на внешних рынках до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с единой европейской валютой рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, достигнув 87,36.
Факторы поддержки российской валюты
С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на внутренней бирже укрепляется примерно на 6,7% по отношению к юаню.
В текущем месяце российская валюта получает существенную поддержку за счет повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооруженным конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно увеличиваются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность для предстоящего Единого налогового платежа.
Дополнительным фактором в пользу рубля участники рынка называют продолжительное снижение покупок иностранной валюты импортерами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе, по их оценкам, заметно растет неспекулятивный спрос на значительно подешевевшую иностранную валюту, что сдерживает более сильное укрепление рубля.
Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка РФ могут усилить предпосылки для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения их доходности.
Согласно опросам аналитиков, по итогам ближайшего заседания совета директоров ЦБ с высокой вероятностью может быть принято решение о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России увеличивают число экспертов, ожидающих более существенного смягчения — сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Одним из рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина по бюджетному правилу. Руководство финансового ведомства недавно допустило такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Еще одним потенциальным негативным фактором могут стать последствия атак беспилотных аппаратов на нефтяную инфраструктуру в России, из‑за которых периодически прерываются экспортные отгрузки нефти и нефтепродуктов. Это создает угрозу сокращения притока экспортной валютной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет достаточно мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает аналитик Андрей Зацепин.
