ВТБ предупредил о риске краткосрочной дестабилизации рынка юаневой ликвидности при возобновлении покупок

Первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов заявил, что возобновление операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае может привести к краткосрочной дестабилизации на рынке юаневой ликвидности.

Минфин планирует вернуться на валютный рынок с покупками юаней для пополнения Фонда национального благосостояния с 8 мая; ежедневный объём покупок будет объявлен министерством на следующей неделе.

Динамика ставок и состояние ликвидности

Рынок уже испытывал дефицит китайской валюты в феврале—марте: тогда ставки по привлечению юаней поднимались до 42–43%, к апрелю они снизились примерно до 0,3%.

Пьянов отметил, что нынешняя стабилизация краткосрочных ставок не гарантирует отсутствия волатильности при возобновлении покупок Минфина и операциях Центробанка как агента Минфина после майских праздников.

Оценки аналитиков

По оценкам аналитиков, покупки валюты по бюджетному правилу в мае могут составить порядка 20 млрд руб. в день (с учётом корректировок на операции Банка России — около 15 млрд руб.). При этом за счёт сильных продаж от экспорта ($47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля, примерно на 1% в терминах среднего курса.

По мнению ВТБ, эти покупки фактически стерилизуют часть имеющейся ликвидности, не возвращая её обратно на рынок, что может стать фактором для краткосрочного повышения ставок по юаню.

Налог на сверхприбыль и влияние на кредитование

Комментируя обсуждаемый налог на сверхприбыль, Пьянов отметил, что представители банковской отрасли не привлекались к проработке инициативы, однако при сложной ситуации с бюджетом власти могут принять соответствующие меры.

Он подчеркнул, что банкам нужен дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль, по его мнению, может снизить объёмы кредитования и ослабить кредитный импульс для экономики.