Российская экономика, по оценке Центробанка, должна вернуться к росту во втором квартале 2026 года после незначительного снижения в начале года, тогда как темпы роста потребительских цен замедлились.
Динамика ВВП и драйверы роста
По данным Росстата, в первом квартале ВВП сократился на 0,2% в годовом выражении. Центробанк отмечает, что импульс для восстановления дали следующие факторы:
- рост цен — поддержал экспортные отрасли;
- укрепление рубля — благоприятствовало импортёрам;
- активность отраслей, работающих на госзаказ.
Инфляция и рынок труда
Рост потребительских цен заметно замедлился в апреле и, по всей видимости, оставался низким в мае — этому во многом способствовали временные факторы. Рынок труда остаётся жёстким: замедление найма не сказалось на динамике заработных плат, которые продолжили расти.
Риски и монетарная политика
Баланс рисков смещён в сторону проинфляционных, в том числе в связи с уточнением параметров бюджетной политики. В обзоре подчёркивается необходимость сохранения степени жёсткости денежно‑кредитной политики для нейтрализации этих рисков. Следующее заседание Центробанка намечено на 19 июня; аналитики ожидают снижения ключевой ставки с текущих 14,50%.
