Инфляция в стране с учётом переноса повышения тарифов ЖКХ на осень сохранит диапазон прогноза регулятора на текущий год — 6–7%.
Годовая инфляция к 7 сентября составила 6,3%.
Индексация тарифов ЖКХ добавит к годовой инфляции примерно 0,7 п.п. и приблизит итог к 7%.
Если бы повышение тарифов произошло ранее, инфляция была бы около 7% за год, поскольку рост платежей добавляет примерно 0,7 п.п.
Правительство приняло решение повысить тарифы ЖКХ на 9,9%, за электроэнергию для населения — на 11,3%, а оптовые цены на газ — на 9,6%.
ЦБ сохраняет ключевую ставку на 14% в сентябре, продолжив курс постепенного снижения, чтобы дождаться бюджета и скорректировать инфляционные риски.
Бюджетная повестка осенью в Госдуму в целом не сильно отклонится от прогнозов регулятора.
Банк России на три года принял консервативную раскладку бюджета: дефицит в 2026 году — 2% ВВП, 2027 — 1%, 2028 — 0,5%, и нуль — в 2029 году; вероятность превышения прогноза по первичному дефициту невысока.
Ситуация в экономике разворачивается в рамках базового сценария регулятора; прогноз на следующий год предполагает среднюю ставку 10,5–12,5%.
Несмотря на шоки, экономика сохраняет курс базового сценария.
Важно увидеть, как быстро устойчивая инфляция, составлявшая около 5–6% в годовом выражении, вернется к целевым значениям.
Снижение ставки может начаться, когда инфляционные процессы снова начнут идти вниз.
Эксперты считают, что окно для снижения ставки может открыться к концу 2026 года.
